开元体育官方网站 - 诺和诺德市值超LV,严肃医疗消费品化时代来了?

2024-03-08

欧洲“股王”易主了。

进入9月份,诺和诺德市值超越了原霸主路易威登(LV),成为欧洲市值第一。从最新数据来看,诺和诺德市值为4184亿美元,LV则在3900亿美元左右徘徊,差距似乎有越拉越大的趋势。

并非LV不努力。2023年以来,LV市值小幅上涨,大象仍在起舞。只是,架不住诺和诺德表现过于强势,年初至今,其股价涨幅达到37.5%,市值增长了1100多亿美元,约等于1/4个LV。

没办法,司美格鲁肽过于火爆,市场对诺和诺德的预期越来越高。诺和诺德完成对奢侈品巨头的超越,似乎也在宣告着:

严肃医疗消费品化时代来了。

/ 01 / 严肃医疗消费出圈

所谓严肃医疗,是以治病救人为核心目标;而消费医疗,则是以外貌等精神消费为核心目标,例如医美、口腔等领域。

原本,司美格鲁肽与消费医疗并无太大联系。毕竟,其一开始作为一款降糖药,属于严格意义上的严肃医疗药物,而非消费医疗药物。

即便是司美格鲁肽为人熟知的减肥适应症,也同样是严肃医疗范畴。其适应症针对的患者群体,不仅处方有着严格的要求,针对的群体也有严格限制。

例如,其在国内开展的减肥适应症,针对的人群BMI(身体质量指数)至少需要大于、等于24。这意味着,一位1.7米的小姐姐,体重达到70kg左右,才能将司美格鲁肽作为减肥的手段。

但这并不妨碍,司美格鲁肽成为“严肃医疗、消费出圈”的典型案例。可以看到,其在全球受到追逐,已经远远超过了适用人群的范围。

司美格鲁肽在国内的爆火,并非来自于医院渠道,而是各类营销号们打着“躺着减肥”的标语,让管不住嘴、迈不开腿的减肥爱美人士对其充满了期待。

从微博到小红书,不断有个人在社交媒体上分享自己的打卡司美格鲁肽之旅,让更多的减肥爱好者们走上拔草之旅。

她们涌进医院的内分泌代谢科,主诉自己有糖尿病,并且她们比医生更清楚自己需要的处方药——司美格鲁肽。

在超适应症使用的情况下,司美格鲁肽从临床用药变成了医美产品,这也使得其商业化逻辑,彻底发生了改变。

从严肃的药品到大众的消费品,市场成倍扩容,释放巨大的想象空间。

/ 02 / 为什么是司美格鲁肽

从司美格鲁肽的出圈过程来看,严肃医疗消费品化的时代到来,可以说是必然。因为,背后的核心推手,本质上是“互联网”。

司美格鲁肽在国内的推手是互联网,在海外的推手也是。例如,马斯克的“带货”就形成了显著的放大效应。本质上,这是营销渠道变革,带来的时代红利。

但是,人人都可以成为司美格鲁肽吗?答案显然是否定的。司美格鲁肽能有今天,本质上离不开“医疗、消费属性”的完美结合。

首先是医疗层面,司美格鲁肽有严谨的临床设计,大规模研究得到的数据为其有效性和安全性提供了有效支撑,这是其放量的基础。

与此同时,其在消费领域又有着无可匹敌的逻辑。消费的核心,是流量变现,主要取决于两点:

一是需求规模,受众群体数量的多少,决定了产品天花板的高低;二是刚需程度,用户付费意愿的强弱,决定了产品的实际表现。

在用户体量和用户付费意愿方面,减肥药的优势远超过其它严肃医疗产品。

首先,不考虑超适应症使用问题,超重群体本身就不小。是否超重,由BMI来断定。根据美国National Health and Nutrition Examination Survey统计数据,全世界将近三分之一的人体重属于“超重(overweight,BMI 25到29.9)“范畴,将近43.4%的成年人患有肥胖症(BMI大于30),将近9.2%的成年人患有严重肥胖症(BMI大于40)。

没错,肥胖是种病,并且这种病正在全球大流行。而根据世界肥胖联合会发布的《2023年世界肥胖地图》,预计2035年,全球将有51%的人口,约40亿人肥胖或超重。

按这个数据,肥胖可能是这个世界上患者人数最多的疾病了。

其次,减肥的意义并不只在于减掉体重,由于容貌焦虑的广泛存在,减肥还被赋予了精神属性。在对健康和爱美需求的双重驱动下,减肥市场的付费意愿超出想象。这也是为什么,现在司美格鲁肽在全球都出现卖断货的盛况。

某种意义上来说,一款严肃医疗要想靠消费属性出圈,买单者的“焦虑”必不可少。最为典型的,就是生长激素,海外严格的处方要求,使得市场规模反不如国内。而造就这一现象的,正是家长的“焦虑”。

“医疗、消费属性”完美结合的司美格鲁肽,碰上汹涌的减肥热潮,出圈也在情理之中。只不过,严肃医疗消费出圈的成功,并不容易复制。

/ 03 / 成功难以轻易复制

不管是严肃医疗,还是消费医疗,我们都要谨慎看待。从根本上来说,严肃医疗要想消费出圈,不仅对品类有着严格要求,对企业也有着重大考验。

首先,对于企业来说,既要有洞察市场、立项产品的能力,还需要极为突出的研发、临床能力。新分子的研发、临床实验时间、审批标准严格、耗时长、结果不确定性对公司资金等方面实力都是考验。

其次,企业的商业化能力,也面临着极大的挑战。严肃医疗和消费医疗的商业化逻辑,完全不一致。

单纯从严肃医疗来说,消费决策权不由患者决定,患者依赖于医生的决策来选择诊疗方案。本质上,这是一门TO医生的生意,核心是搞定医生,考验的是企业的入院以及学术教育能力。

而消费医疗,需要搞定的则是消费者本身,毕竟,消费决策权在消费者手中。这对于企业来说,既考验品牌力,又考验院外的渠道力。

严肃医疗消费出圈,则是一个既要、又要的东西。既离不开药企对医生群体的教育,毕竟医生是教育消费者,或是让消费者对产品产生信赖的第一步。与此同时,药企又必须完成更难的环节:教育消费者。

将这两大完全不一样的能力相结合,企业无疑需要做更多的探索、投入更多。

而在这个过程中,对企业的初心又有着极大的考验。毕竟,这要求企业需要长期投入较大的研发和销售费用保持竞争力,虽然打开了更高的天花板,但依然难以获得超额利润。

这一点,医美巨头艾尔建是典型,虽然毛利率高达88%以上,但净利率水平仅为20%左右,与国内的爱美客等净利率显然不在一个级别。

从司美格鲁肽成为爆款的过程来看,严肃医疗消费品化时代的趋势正在加强。但这条路,并没有那么好走。

原文标题:诺和诺德市值超LV,严肃医疗消费品化时代来了?

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