因为琥珀八氢氨吖啶片，通化金马彻底火了。

过去一个月，通化金马股价从5.87元涨至12.54元，涨幅超过100%。

核心原因在于，市场认为琥珀八氢氨吖啶片，未来有在阿尔兹海默症大展拳脚的潜力。

那么，琥珀八氢氨吖啶片，能够满足市场的期待吗？

/ 01 / 站上阿尔兹海默症风口

虽然二级市场先行一步，但通化金马股价上涨的催化剂，是8月31日公司发布的公告。

当日，通化金马发布公告表示，已经成功召开了琥珀八氢氨吖啶片的III期临床试验揭盲预备会，正式完成盲态数据审核，接下来将是完成数据库锁定、揭盲及主要数据的统计分析，以及完成该项目上市许可申请的注册准备工作。

数据并未公布，但根据通化金马的表述来看，可能好事将近。也正因此，通化金马股价上演了让人惊叹的上涨，最近一周，公司5连板。

市场追逐阿尔兹海默症药物也可以理解。毕竟，这一市场潜在患者群体规模极大。面对投资者关于市场前景的问询，公司董秘办给出了相当“官方”的回答：

工作在有序推进，揭盲成功后将启动NDA工作，暂时无法准确预测药品销售；据一项2015至2018年的全国横断面研究，国内60岁以上人群中轻度认知障碍（MCI）的患病率为15.5%，患病人数达到3877万人。另根据一项全国性研究显示，2015年中国AD患者年度治疗费用为1677.4亿美元，预计到2050年将增加至1.8万亿美元。

简单来说，市场前景很大。虽然这份公告什么都没回答，但似乎什么又都回答了。

也不怪投资者想入非非。阿尔兹海默症药物市场规模较大的同时，竞争格局极为良好。

毕竟，阿尔兹海默症领域一直是研发荒漠。近年来，国内上市的新药只有绿谷制药的GV-971。海外上市的lecanemab等抗体，国内还有待突围。这一背景下，拥有国产优势的的琥珀八氢氨吖啶片，必然值得期待。

/ 02 / 能否满足投资者期待

那么，琥珀八氢氨吖啶片又能否满足市场的期待呢？答案，还有待揭晓。

从机制来看，琥珀八氢氨吖啶片作为一种胆碱酯酶抑制剂，并无新颖之处。目前，在全球已经有多款胆碱酯酶抑制剂用于阿尔兹海默症的对症治疗，但无法阻止或者延缓AD病情的进展。

该领域销售额最为突出的是多奈哌齐。多奈哌齐在全球的销售顶峰，一度超过40亿美金。国内，多奈哌齐表现也颇为不错，2019年销售额近12亿。

只是，因为专利到期因素影响，近年来销售额日渐下降，据米内网数据，2021年多奈哌齐在中国公立医疗机构终端和中国城市实体药店终端合计销售额超过5亿元。

实际上，多奈哌齐的辉煌更多的是享受到了时代红利。如今，随着新机制药物的不断出现，胆碱酯酶抑制剂这类古老的药物是否会受到挤压，还有待商榷。

回到通化金马来说，若琥珀八氢氨吖啶片临床数据极为优异，或许在阿尔兹海默症市场有一定潜力。当然，前提是能够证明自己，比其它药物优异。

那么，你看好琥珀八氢氨吖啶片吗？

原文标题:股价1个月翻倍，阿尔兹海默症风口上的通化金马