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肽研社

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在国内外宏观环境不确定性波动及疫情余波的影响下，化妆品领域产业链的短期发展带来了困难和挑战，但国内美妆中游并未受其影响而呈现出极强的韧性，纷纷传来营收增长的喜讯。同时在2023 H1美妆&个护领域中也出现不少企业变动，如鲁商发展正式更名为福瑞达；敷尔佳于2023-05成功获批上市；无独有偶，锦波生物也在这上半年成功上市，成为北交所“重组胶原蛋白第一股”。Cherry又来乘热打铁推出国内美妆及个护产业链中游品牌商2023年半年业绩榜单，希望大家喜欢、点赞~

在肽研社整理的31家化妆品领域中游品牌商的美妆&个护业绩榜单中，珀莱雅因线上渠道营收增长的因素，以￥36.27亿的营收力压云南白药成为榜首，YOY为38.12%；云南白药的美妆&个护营收由2022上半年的￥33.32亿下滑至￥33.22亿，同比下降0.31%;而华熙生物、贝泰妮以及水羊股份分别以￥24.55亿、￥23.68亿、￥22.90亿位居第三、第四以及第五名。此外从美妆&个护营收YOY来看，有七成的中游品牌企业实现正向营收，其中增速最大的企业为国货之光谢馥春，2023上半年实现营收￥2513.45万，同比增长163.21%。

1

品牌商

温馨提示：中游品牌商榜单，横屏观看效果更佳哦~

01

珀莱雅

￥36.27亿

珀莱雅化妆品有限公司（简称：珀莱雅，603605.SH）是一家美妆企业，专注于化妆品的研发、生产和销售。目前，珀莱雅自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、高功效护肤等美妆领域，构建了日化专营店、超市商场、电子商务、单品牌店等多渠道销售网络。珀莱雅产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等。目前旗下拥有“珀莱雅”、“优资莱”、“韩雅”、“悠雅”、“猫语玫瑰”等品牌。

珀莱雅2023年上半年营收￥36.27亿，同比增长38.12%；净利润￥5.28亿，净利润率14.56%，同比增长71.21%。此外珀莱雅2023上半年研发费用为￥9152.09万，费用率2.52%，同比增长49.87%；销售费用为￥15.80亿，费用率43.56%，同比增长41.46%；管理费用为￥1.92亿，费用率5.30%，同比增长51.11%。

珀莱雅公司旗下的珀莱雅品牌系列产品在2023 H1实现营收￥28.92亿，占比79.73%，同比增长35.86%；而其他品牌期间实现营收为￥7.27亿，占比20.06%，同比增长49.26%。

图1.珀莱雅近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将珀莱雅的总营收作为其在榜单中的排名依据

02

云南白药

￥33.22亿

云南白药集团股份有限公司(简称云南白药，股票代码为000538.SZ) 是我国知名中成药生产企业，还是云南大型工商医药企业。公司主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等，产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主。云南白药旗下拥有众多品牌。在健康日化方面，云南白药拥有“自然原酵”、“金口健”等品牌，旗下涵盖洗护产品、口腔护理、护肤品、女性护理等产品。

云南白药2023年上半年营收￥203.09亿，同比增长12.73%；净利润￥28.26亿，净利润率13.92%，同比增长106.84%。此外云南白药2023上半年研发费用为￥1.45亿，费用率0.71%，同比增长12.59%；销售费用为￥22.58亿，费用率11.12%，同比增长12.32%；管理费用￥3.44亿，费用率1.70%，同比减少7.10%。

云南白药的主营业务包括药品销售、健康日化、中药资源、药品流通及其他。从业务来看，药品流通是云南白药贡献度最大的板块，2023年上半年营收￥118.12亿，占比58.16%，同比增长13.00%，核心单品为云南白药散剂、云南白药胶囊等；而云南白药的健康日化板块2023年上半年营收￥33.22亿，占比16.36%，同比减少0.31%，核心单品为自然原酵补水保湿面膜、云南白药牙膏、养元青头发护理素等。

图2.近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将云南白药的健康日化业务营收作为其在榜单中的排名依据

03

华熙生物

￥24.55亿

华熙生物科技股份有限公司（简称：华熙生物，688363.SH）作为集研发、生产和销售于一体的透明质酸（HA）全产业链平台公司，凭借微生物发酵和交联两大技术平台，建立了生物活性材料从原料到医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品的全产业链业务体系。华熙生物产品广泛服务于医药、化妆品、食品等领域。华熙生物选择润百颜品牌切入功能性护肤品领域，随后相继推出“夸迪”、“米蓓尔”、“润月雅”、“BM 肌活”、“德玛润”等功能性护肤品牌，围绕玻尿酸为核心打造差异化品牌群，各品牌形成差异化定位。

华熙生物2023年上半年营收￥30.76亿，同比增长4.77%；净利润￥4.22亿，净利润率13.71%，同比减少9.71%。此外华熙生物2023年上半年研发费用为￥1.87亿，费用率6.07%，同比增长4.04%；销售费用￥14.20亿，费用率46.18%，同比增长2.40%；管理费用￥2.05亿，费用率6.68 %，同比增长17.53%。

从业务来看，华熙生物的主营业务为功能性护肤品，其2023年上半年实现营收￥19.66亿，占比63.92%，同比减少7.56%，核心单品为润百颜次抛精华、润百颜面膜等；其次是原料产品，2023年上半年营收￥5.67亿，占比18.45%，同比增长23.20%，其产品可分为HA-食品级、HA-化妆品级、HA-医药级等。营收排名第三的为医疗终端，2023上半年实现营收￥4.89亿，占比15.90%，同比增长63.11%。

图3.华熙生物近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将华熙生物的功能性护肤产品、医疗终端营收作为其在榜单中的排名依据

04

贝泰妮

￥23.68亿

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（简称：贝泰妮，603605.SH）是以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分来提供温和、专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤。贝泰妮建立电商全网、连锁药房OTC，皮肤医疗美容诊所等营销渠道，同时推出逑美APP等线上皮肤健康护理服务平台。贝泰妮旗下品牌有“薇诺娜”、“薇诺娜宝贝”、“痘痘康”、“BEAUTY ANSWERS”等品牌，产品涵盖精华、水乳霜等护肤品类。

贝泰妮2023年上半年营收￥23.68亿，同比增长15.52%；净利润￥4.41亿，净利润18.61%，同比增长11.80%。此外贝泰妮2023上半年研发费用为￥1.09亿，费用率4.60%，同比增长33.58%；销售费用￥10.97亿，费用率46.34%，同比增长17.80%；管理费用￥1.52亿，费用率6.43%，同比增长16.31%。

从业务来看，护肤类产品是贝泰妮的第一大板块，2023年上半年营收￥20.50亿，占比86.56%，同比增长12.13%，其核心单品为特护霜、精华液、水乳霜等；其次是医疗器械类产品，2023年上半年营收￥2.78亿，占比11.74%，同比增长45.92%，其核心单品为透明质酸修护生物膜、透明质酸修护贴敷料；第三品类为彩妆类产品，2023年上半年营收￥3045.50万，占比1.29%，同比增长38.35%，核心单品为隔离霜、素颜霜等。

图4. 贝泰妮近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将贝泰妮的总营收作为其在榜单中的排名依据

05

水羊股份

￥22.90亿

水羊集团股份有限公司（简称：水羊股份，股票代码：300740.SZ）成立于2012-11，是一家以研发赋能产品，数字赋能组织的科技型企业，也是一家以自主品牌为核心，自主品牌与代理品牌双业务驱动的“互联网+美妆”企业，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等，旗下拥有“御泥坊”、 “小迷糊”、“薇风”、“花瑶花”等多个自主护肤品牌。

水羊股份2023年上半年营收￥22.90亿，同比增长4.00%；净利润￥1.47亿，净利润率6.40%，同比增长78.59%。此外水羊股份2023上半年研发费用为￥4592.52万，费用率2.01%，同比增长6.79%；销售费用为￥9.27亿，费用率40.48%，同比减少2.28%；管理费用为￥1.15亿，费用率5.02%，同比增长16.47%。

从业务来看，水乳膏霜类产品是水羊股份的第一大板块，2023年上半年实现营收￥17.16亿，占比74.94%，同比增长4.53%，其核心单品为御泥坊美白嫩肤套装、御MEN黑茶控油套装等；营收排名第二是面膜类， 2023年上半年实现营收￥4.54亿，占比19.85%,同比增长54.06%，核心单品为小迷糊多维玻尿酸补水面膜、御泥坊美白嫩肤面膜等。

图5.水羊股份近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿)

①此处将水羊股份的总营收作为其在榜单中的排名依据

06

上美股份

￥16.54亿

上海上美化妆品股份有限公司（简称上美股份，股票代码：02145.HK）起源于2002年，是科研赋能的多品牌国货化妆品行业领导者。上美股份旗下拥有多个知名品牌，如韩束、一叶子、红色小象等，同时其还布局多品类、多渠道，主营业务包括护肤、母婴、洗护等领域。

上美股份2023年上半年营收￥16.54亿，同比增长28.96%，净利润为￥1.01亿，净利润率为6.10%，同比增长60.78%。此外上美股份2023上半年销售及分销费用为￥8.51亿，费用率51.43%，同比增长39.93%；而行政开支为￥1.12亿，费用率6.77%，同比增长9.10%。

从品牌营收来看，韩束是上美股份第一大销售的品牌，2023上半年实现营收￥10.28亿，同比增长70.31%，占比62.15%；而排名第二的品牌为一叶子，期间实现营收为￥2.04亿，同比减少23.02%，占比12.31%；红色小象仅凭以￥1.89亿的营收排名亚军，同比减少38.22%，占比11.43%。

图6. 上美股份近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将上美股份的总营收作为其在榜单中的排名依据

07

逸仙电商

￥16.24亿

广州逸仙电商电子商务有限公司（简称：逸仙电商，YSG.N）创立于2016年，并于2020-11成功在纽交所上市，成为首个登陆美股的中国美妆集团。逸仙电商致力于为新一代中国女性提供高品质的时尚彩妆产品和美丽方案，坚持从单品牌向多品牌全品类发展、线上和线下联动的新零售两大发展方向，全链路为企业发展保驾护航，以产品力构建美妆品牌护城河。逸仙电商旗下目前拥有“完美日记”、“小奥汀”、“完子心选”、“科兰黎”、“DR.WU”(中国大陆业务)、“Eve Lom”以及“皮可熊”七大品牌。

逸仙电商2023年上半年营收￥16.24亿，同比减少11.87%；净亏损￥5779.10万。而逸仙电商2023年上半年研发费用为￥5010.80万，同比减少26.15%，费用率为3.09%；S&M费用为￥10.01亿，费用率61.69%，同比减少18.58%；G&A费用￥1.90亿，费用率11.72%，同比减少46.51%。

图7. 上美股份近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

① 此处将上美股份的总营收作为其在榜单中的排名依据

08

巨子生物

￥16.06亿

西安巨子生物基因技术股份有限公司（简称：巨子生物，2367.HK）成立于2000年，是一家立足科技美学的高科技企业，是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理行业的先行者及领军者。聚焦功效性护肤品、医疗器械、功能性食品及特殊医学用途配方食品三大产业方向。

巨子生物2023年上半年营收￥16.06亿，同比增长63.03%；净利润￥6.66亿，净利润率41.48%，同比增长52.32%。此外巨子生物2023年上半年研发费用为￥3400.90万，费用率2.12%，同比增长80.75%；销售及经销开支为￥5.55亿，费用率34.58%，同比增长110.33%；行政开支为￥4748.40万，费用率2.96%，同比减少5.68%。

图8.巨子生物近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将巨子生物的总营收作为其在榜单中的排名依据

09

爱美客

￥14.59亿

爱美客技术发展股份有限公司（简称：爱美客，股票代码为300896）成立于2004年，公司立足于生物医用软组织修复材料的研发和转化，是国内生物医用软组织材料创新型的领先企业，已成功实现透明质酸钠填充剂系列产品及面部埋植线的产业化。

爱美客2023年上半年营收￥14.59亿，同比增长64.93%；净利润￥9.61亿，净利润率65.86%，同比增长62.64%。此外爱美客2023年上半年研发费用为￥1.04亿，费用率7.15%，同比增长61.33%；销售费用￥1.49亿，费用率10.19%，同比增长72.87%；管理费用￥8020.08万，费用率5.50%，同比增长110.27%。

从业务来看，爱美客的第一大业务为溶液类注射产品，2023年上半年实现营收￥8.74亿，占比59.92%，同比增长35.90%；其次是凝胶类注射产品，其2023年上半年实现营收￥5.66亿，占比38.81%，同比增长139.00%。

图9.爱美客近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将爱美客的总营收作为其在榜单中的排名依据

10

福瑞达

￥11.06亿

鲁商福瑞达医药股份有限公司（简称为福瑞达，股票代码：600223）是以医药和化妆品为核心业务，产学研相结合、科工贸一体化的医药健康产业集团，是中国透明质酸产业的缔造者与领跑者，所属行业涉及原料药、药品、医疗器械、保健食品、食品、化妆品等。

福瑞达2023年上半年营收￥24.73亿，同比减少48.85%；净利润￥2.34亿，净利润率9.48%，同比增长13.79%。福瑞达2023年上半年研发费用￥6477.00万，费用率2.62%，同比增长17.94%；销售费用￥7.19亿，费用率29.06%，同比增长7.76%；管理费用￥1.09亿，费用率4.40%，同比减少22.75%。

从业务来看，化妆品是福瑞达的第一大板块，2023年上半年营收￥11.06亿，占比44.70%，同比增长9.20%；其次是房地产及物业业务，其2023上半年实现营收￥7.57亿，占比30.62%，同比减少76.90%。

图10. 福瑞达近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将福瑞达的化妆品业务营收作为其在榜单中的排名依据

11

丸美股份

￥10.59亿

广东丸美生物技术股份有限公司（简称：丸美股份，603983.SH）是一家定位中高端市场，集研发、生产、销售和服务于一体的专业高端护肤品企业公司，致力于为东方女性提供优质肌肤护理方案。丸美股份以卓越的眼部护理著称化妆品界，拥有全球最大最专业的眼部肌肤研究中心。目前旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌。

丸美股份2023年上半年营收￥10.59亿，同比增长29.64%；净利润￥1.31亿，净利润率12.40%，同比增长15.55%。此外丸美股份2023年上半年研发费用￥2899.74万，费用率2.74%，同比增长17.67%；销售费用￥5.14亿，费用率48.48%，同比增长42.50%；管理费用￥4732.96万，费用率4.47%，同比减少8.56%。

从产品来看，护肤类产品是丸美股份的第一大板块，2023年上半年营收￥4.22亿，占比39.82%，同比增长2.60%，核心单品为次抛精华、水乳霜等；营收排名第二的是其他产品类，2023年上半年营收￥3.10亿，占比29.23%，同比增长201.24%；排名第三的是眼部护肤类产品，期间实现营收￥2.23亿，占比21.02%，同比增长14.50%。

图11.丸美股份近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

① 此处将丸美股份的总营收作为其在榜单中的排名依据

12

上海家化

￥8.72亿

上海家化联合股份有限公司（简称：上海家化，600315.SH）成立于1898年，主要从事化妆品、个人护理、家居护理用品的研发、设计、生产、销售及服务。上海家化专注于美妆、个护家清、母婴三大领域，在众多细分市场上建立了领先地位，坚持全渠道、全覆盖。上海家化旗下主要品牌包括“佰草集”、“ 高夫”、“ 美加净”、“ 启初”、“ 六神”、“ 家安”等，以布局美容护肤、个人护理、家居护理三大领域。

上海家化2023年营收￥36.29亿，同比减少2.30%；净利润￥3.01亿，净利润率8.29%，同比增长90.90%。此外上海家化2023上半年研发费用为￥7752.85万，费用率2.14%，同比增长18.39%；销售费用￥15.80亿，费用率43.52%，同比减少1.69%；管理费用￥3.03亿，费用率8.35%，同比减少5.09%

从业务来看，个人护理是上海家化最主要的销售板块，2023年上半年营收￥17.24亿，占比47.49%，同比减少0.50%；此外上海家化的美容护肤业务2023年上半年实现营收￥8.72亿，占比24.01%，同比增长7.16%。

图12.上海家化近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将上海家化的美容护肤业务营收作为其在榜单中的排名依据

13

敷尔佳

￥8.69亿

哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（简称敷尔佳，股票代码：301371）成立于2017年，是一家具有广泛市场认知度和品牌影响力，从事专业皮肤护理产品研发、生产和销售的公司。目前敷尔佳产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜类产品，同时还推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态产品。

敷尔佳2023年上半年营收￥8.69亿，同比增长6.33%；净利润￥3.54亿，净利润率40.69%，同比减少1.09%。敷尔佳2023年上半年研发费用为￥1103.16万，费用率1.27%，同比增长33.95%；而销售费用达￥2.21亿，费用率25.40%，同比增长19.69%；管理费用￥4344.25万，费用率5.00%，同比增长111.30%。

从业务来看，敷尔佳主要销售业务为化妆品，2023年上半年实现营收￥4.68亿，占比53.90%；而医疗器械类产品期间实现营收￥4.00亿，占比46.08%。

图13.敷尔佳近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将敷尔佳的总营收作为其在榜单中的排名依据

14

昊海生科

￥4.85亿

上海昊海生物科技股份有限公司（简称昊海生科，股票代码为688366）是一家应用生物医用材料和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业，围绕医用透明质酸钠/玻璃酸钠和医用几丁糖材料的特性进行自主研发创新。目前昊海生科业务覆盖眼科、整形美容与创面护理、骨科、防粘连及止血四大业务领域。

昊海生科2023年上半年营收￥13.13亿，同比增长35.66%；净利润￥2.09亿，净利润率15.90%，同比增长181.67%。昊海生科2023年上半年研发费用为￥1.01亿，费用率7.72%，同比增长32.17%；销售费用达￥4.21亿，费用率32.06%，同比增长34.29%；管理费用￥1.99亿，费用率15.14%，同比减少7.71%。

从业务来看，玻尿酸是昊海生科主要销售产品，2023年上半年实现营收￥2.56亿，占比19.50%，；而射频及激光设备期间实现营收￥1.54亿，占比11.71%；此外昊海生科的外用人表皮生长因子2023上半年实现营收￥7513.18万，占比5.72%。

图14. 昊海生科近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿

①此处将昊海生科的玻尿酸、外用人表皮生长因子、射频及激光设备营收作为其在榜单中的排名依据

15

拉芳集团

￥3.72亿

拉芳家化股份有限公司（简称拉芳集团，603630.SH）是一家集研发、生产、销售、自主品牌的化妆品个人护理用品企业，致力于为广大消费者提供优质的日化用品和服务，现已跻身国内个人护理用品行业的前列。旗下拥有“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”、“圣峰”等众多知名品牌，产品涵盖洗发护发、清洁沐浴、肌肤护理、口腔护理等多个领域。

拉芳集团2023年上半年总营收￥3.72亿，同比减少6.34%；净利润￥5093.76万，净利润率13.70%，同比增长12.04%。此外拉芳家化2023年上半年研发费用为￥1670.67万，费用率4.49%，同比增长4.79%；销售费用￥7468.96万，费用率20.08%，同比减少48.20%；管理费用￥2866.13万，费用率7.71%，同比减少5.59%。

从业务来看，拉芳家化洗护类业务2023年上半年实现营收￥1.51亿，占比40.49%，同比减少4.55%；香皂类业务期间实现营收￥409.56万，占比1.10%，同比减少44.28%。

图15.拉芳集团近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将拉芳集团的总营收作为其在榜单中的排名依据

16

两面针

￥3.57亿

柳州两面针股份有限公司（简称：两面针，600249.SH）成立于1941年，是全球最大的中药牙膏生产企业之一，一直致力于发展“大消费、大健康”产业。该公司现有日化产业、医药产业两大产业板块，旗下主要产品包括口腔护理用品、洗涤护肤用品、生活纸品、卫生纸制品、药品等。两面针主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，日化板块的主要品牌包括“两面针”、“沐兰泽”、“逍遥”、“芳草”等。

两面针2023年上半年营收￥4.19亿，同比增长43.99%；净利润为￥175.41万，实现扭亏转盈。此外两面针2023年上半年研发费用为￥696.95万，费用率1.67%，同比增长17.87%；销售费用￥4108.24万，费用率9.82%，同比增长7.68%；管理费用￥3277.46万，费用率7.83%，同比增长4.97%。

从业务来看，日化业务是两面针的第一销售板块，2023年上半年实现营收￥3.57亿，占比85.40%，同比增长62.93%，核心单品包括两面针中药牙膏等。其次是药品销售，2023上半年实现营收为￥4962.70万，占比11.86%，同比增长25.57%。

图16.两面针近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将两面针的日化产品业务营收作为其在榜单中的排名依据

17

倍加洁

￥3.32亿

倍加洁集团股份有限公司（股票代码：603059）是由成立于1997年的扬州明星牙刷有限公体改制而设立的股份公司，主要从事口腔清洁护理用品以及一次性卫生用品的研发、生产和销售，旗下口腔清洁护理用品主要包括牙刷、牙线、齿间刷、牙线签等产品，而一次性卫生用品主要包括湿巾等产品。

倍加洁2023年上半年营收￥4.82亿，同比增长2.01%；净利润￥3656.69万，净利润率7.58%，同比增长96.20%。倍加洁2023年上半年研发费用￥1397.47万，费用率2.90%，同比减少30.31%；销售费用达￥3103.18万，费用率6.43%，同比减少46.02%；管理费用￥2466.09万，费用率5.11%，同比增长38.75%。

从业务来看，牙刷是倍加洁的主要销售产品，2023年上半年实现营收￥2.08亿，占比43.21%，同比增长5.65%；而其他产品期间实现营收￥1.23亿，占比25.60%，同比增长8.94%。

图17. 倍加洁近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿

①此处将倍加洁的牙刷及其他产品营收作为其在榜单中的排名依据

18

锦波生物

￥3.08亿

山西锦波生物医药股份有限公司（简称：锦波生物，832982.NQ）成立于2008-03，该公司专注“功能蛋白”的基础研究与产业化，以抗HPV的酸酐化牛β -乳球蛋白产品和重组人源Ⅲ型胶原蛋白功能辅料为主，公司是国际上首次成功实现人源III型胶原蛋白的大规模产业化的企业。锦波生物作为全球功能蛋白研发供应商，旗下拥有“重源”、“164.88”、“薇旑美”等品牌。

锦波生物2023年上半年营收￥3.16亿，同比增长105.15%；净利润为￥1.09亿，净利润率34.38%，同比增长181.36%。此外锦波生物2023年上半年研发费用达￥4116.14万，费用率13.01%，同比增长95.78%；销售费用为￥6630.60万，费用率20.96%，同比增长53.86%；管理费用为￥3857.11万，费用率12.19%，同比增长102.97%。

从产品类型来看，医疗器械是锦波生物的首要销售品类，2023上半年营收￥2.77亿，占比87.45%，同比增长145.79%；而功能性护肤品期间实现营收￥3116.55万，占比9.85%，同比增长5.78%。

图18.锦波生物近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将锦波生物的医疗器械及功能性护肤品营收作为其在榜单中的排名依据

19

青岛金王

￥3.07亿

青岛金王应用化学股份有限公司（简称：青岛金王，002094.SZ）主营业务分为新材料蜡烛及工艺制品业务、化妆品业务和供应链业务三大板块。其中，化妆品业务、新材料蜡烛及工艺制品业务是公司的核心业务发展板块。其中青岛金王旗下拥有“蓝秀”、“ LECOLER”、“肌养晶”等化妆品品牌。

青岛金王2023年上半年营收￥15.29亿，同比减少12.77%；净利润￥3131.93万，净利润率2.05%，同比增长306.08%。青岛金王2023年上半年研发费用￥1238.44万，费用率0.81%，同比减少21.59%；销售费用达￥4549.14万，费用率2.98%，同比减少46.67%；管理费用￥5122.32万，费用率3.35%，同比减少39.58%。

从业务来看，油品贸易是青岛金王的主要销售板块，2023年上半年营收￥8.43亿，占比55.16%，同比增长14.67%；此外化妆品2023年上半年营收￥3.07亿，占比20.09%，同比减少38.77%。

图19.青岛金王近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将青岛金王的化妆品业务营收作为其在榜单中的排名依据

20

片仔癀

￥2.73亿

漳州片仔癀药业股份有限公司（简称：片仔癀，600436.SH）成立于1999年，该公司主要业务包括中成药制造、医药流通。核心产品片仔癀是国家一级中药保护品种，其传统制作技艺入选国家非物质文化遗产名录。片仔癀公司旗下产品分类包含药品、保健品、保健食品、特色功效化妆品和日化产品。片仔癀旗下拥有片仔癀化妆品及皇后两大知名品牌。

片仔癀2023年上半年营收￥50.45亿，同比增长14.08%；净利润￥15.87亿，净利润率31.45%，同比增长17.97%。此外片仔癀2023年上半年研发费用为￥1.16亿，费用率2.30%，同比增长5.50%；销售费用为￥2.44亿，费用率4.48%，同比减少12.67%；管理费用为￥1.65亿，费用率3.27%，同比增长3.89%。

从业务来看，医药行业是片仔癀的主要业务，其核心单品为片仔癀（OTC版）、茵胆平肝胶囊等，2023年上半年营收￥45.88亿，占比90.94%，同比增长15.06%。其次是化妆品、日化品，其核心单品为片仔癀珍珠膏、片仔癀牙火清牙膏，2023年上半年实现营收￥2.73亿，占比5.41%，同比减少21.91%。

图20.片仔癀近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将片仔癀的化妆品、日化用品业务营收作为其在榜单中的排名依据

21

豫园股份

￥2.30亿

上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司（简称豫园股份，600655.SH）是一家集黄金珠宝、餐饮、医药、工艺品、百货、食品、旅游、房地产、金融和进出口贸易等产业为一体，多元化发展的国内一流的综合性商业集团。此外，豫园股份旗下还拥有以色列化妆品品牌公司“AHAVA”及草本护肤品品牌公司“WEI”。

豫园股份2023年上半年营收￥274.44亿，同比增长24.69%；净利润￥21.48亿，净利润率7.83%，同比增长184.42%。名臣健康2023年上半年研发费用为￥4648.85万，费用率0.17%，同比减少12.84%；销售费用为￥14.86亿，费用率5.31%，同比增长2.99%；管理费用￥14.56亿，费用率5.31%，同比增长2.99%。

从业务来看，黄金饰品是豫园股份的第一大板块，2023年上半年营收￥211.13亿，占比76.93%；同比增长35.03%。此外豫园股份的化妆品业务2023年上半年实现营收￥2.30亿，占比0.84%；同比增长14.71%。

图21.豫园股份近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将豫园股份的化妆品业务营收作为其在榜单中的排名依据

22

名臣健康

￥2.26亿

名臣健康用品股份有限公司（简称：名臣健康，002919.SZ）成于1994年，是一家研发、生产、销售个人健康护理用品的高新技术企业，从业务收入构成来看，名臣健康拥有日化和游戏的双主营业态。作为国内老牌日化用品生产企业，其主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等，旗下知名品牌包括“蒂花之秀”、“美王”、“利口健”、“初萃”等。

名臣健康2023年上半年营收￥8.45亿，同比增长145.11%；净利润￥9964.29万，净利润率11.80%，同比增长267.05%。名臣健康2023年上半年研发费用为￥6313.99万，费用率7.48%，同比增长26.83%；销售费用为￥3.34亿，费用率39.50%，同比增长776.44%；管理费用￥5495.80万，费用率6.51%，同比增长47.08%。

从产品来看，网络游戏是名臣健康的第一大品类，从2022上半年的￥1.12亿增长至2023年上半年的￥6.18亿，占比73.15%，同比增长452.05%。而日化用品2023上半年实现营收￥2.26亿，占比26.77%，同比减少2.55%。

图22.名臣健康近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将名臣健康的日化用品业务营收作为其在榜单中的排名依据

23

四环医药

￥1.94亿

四环医药控股集团有限公司（简称：四环医药，股票代码：0460.HK）创立于2001年，其聚焦医美、心脑血管、消化系统、抗感染、肿瘤、精神神经及糖尿病等高增长治疗领域，以自主创新研发和孵化培养高增长新业务的双轮驱动战略，打造中国领先的医美和生物医药领军企业。

四环医药2023年上半年营收￥10.56亿，同比减少27.90%；净亏损达￥1.19亿。四环医药2023年上半年研发费用￥2.94亿，费用率27.85%，同比减少35.70%；分销费用为￥2.12亿，费用率20.13%，同比减少7.47%；行政开支为￥2.12亿，费用率20.10%，同比减少33.76%。

从业务来看，仿制药是四环医药的营收最高的版块，2023年上半年实现营收￥8.46亿，占比80.11%，同比减少31.41%；其次是医美产品，2023年上半年实现营收￥1.94亿，占比18.38%，同比增长96.80%。

图23.四环医药近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将四环医药的总营收作为其在榜单中的排名依据

24

兰亭科技

￥1.79亿

深圳市兰亭科技股份有限公司（简称：兰亭科技，831118.NQ）是一家综合性日用化工企业，主要从事精细化工原料、药用植物萃取、天然高级系列化妆品和生物活性添加剂等多种日化用品和生物制品的研究、开发、生产和销售。兰亭科技在日化和生物领域领舰导航，集团旗下涵括“兰亭”、“美丽·丝路”、“香榭美舍”、“Vital Luxury”、“Le Vital”五大品牌。

兰亭科技2023年上半年营收￥1.79亿，同比增长16.72%；净利润￥658.38万，净利润率3.68%，同比增长2.06%。此外兰亭科技2023年上半年研发费用为￥795.86万，费用率4.45%，同比减少18.52%；销售费用为￥6993.42万，费用率39.10%，同比减少0.96%；管理费用为￥1266.63万，费用率7.08%，同比增长2.20%。

从业务来看，护肤类产品是兰亭科技的第一大板块，2023年上半年营收￥1.44亿，占比80.40%，核心单品为精华原液、眼霜等；其次是洗沐系列产品，2023年上半年营收￥1240.91万，占比6.94%，核心单品为洗颜泥、洗面乳等。

图24.兰亭科技近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将兰亭科技的总营收作为其在榜单中的排名依据

25

创尔生物

￥1.40亿

广州创尔生物技术股份有限公司（简称：创尔生物，股票代码：831187）是一家应用活性胶原生物医用材料制备关键技术，进行活性胶原原料、医疗器械及生物护肤品的研发、生产及销售的高新技术企业，是我国胶原贴敷料产品的开创者，拥有全国首款无菌III类胶原贴敷料。创尔生物旗下拥有“创福康”和“创尔美”两大品牌，分别用于创面辅助治疗和日常皮肤护理，创福康系列产品主要为“械“字号，产品为胶原贴敷料；创尔美系列产品则主要为“妆字号”，产品包括胶原多效修护面膜、胶原多效修护原液等。

创尔生物2023年上半年营收￥1.40亿，同比增长27.95%；净利润为￥2009.00万，净利润率14.40%，同比增长15.92%。而创尔生物2023年上半年研发费用达￥747.63万，费用率5.36%，同比减少22.54%；销售费用为￥6540.09万，费用率46.86%，同比增长37.59%；管理费用￥1239.69万，费用率8.88%，同比增长15.06%。

从业务来看，胶原类产品是创尔生物的第一大板块，2023年上半年营收￥1.37亿，占比97.92%，核心单品为胶原贴敷料、胶原修护面膜等；其次是非胶原产品，2023年上半年营收￥240.73万，占比1.72%，同比减少48.38%。

图25. 创尔生物近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将创尔生物的总营收作为其在榜单中的排名依据

26

霸王集团

￥9154.70万

霸王国际（集团）控股有限公司（简称：霸王集团，1338.HK）是中国整体洗发液市场的龙头企业，公司主要设计、制造及营销霸王品牌中草药洗发液及护发产品，护肤产品和其它产品，例如牙膏及沐浴露，产业涉及高新生物科技、日用精细化工、国际贸易等诸多领域。霸王集团旗下拥有“霸王”、 “追风”、“丽涛”、“本草堂”、“小霸王”等涵盖中药养发、中药养颜等多个领域的品牌产品，畅销中国大陆、香港、澳门地区和新加坡、泰国、马来西亚等国家。

霸王集团2023年上半年营收￥1.01亿，同比减少13.64%；净利润达￥451.80万，净利润率为4.47%。而霸王集团2023年上半年营销及分销费用￥2756.20万，费用率27.28%，同比减少38.38%；行政费用￥972.20万，费用率9.62%，同比减少29.87%。

从业务来看，护发产品类是霸王集团营收贡献度最大的板块，其核心单品为洗发液、头皮护理液等，2023年上半年营收￥9152.60万，占比90.59%，同比减少5.64%。其次是其他家用及个人护理产品，2023年上半年营收￥802.00万，占比7.94%，同比减少56.75%；而霸王集团的护肤品2023上半年实现营收￥2.1万，占比0.02%，同比减少58.82%。

图26.霸王集团近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将霸王集团的护发及护肤营收作为其在榜单中的排名依据

27

蜜思肤

￥7802.04万

苏州蜜思肤化妆品股份有限公司（简称蜜思肤，836831.OC）于2011年在苏州成立，主要从事化妆品的研发、生产与销售业务, 主要产品包括护肤品、彩妆、面膜、 BB 霜等。旗下品牌定位于“江南肌肤美学”。

蜜思肤2023年上半年营收￥7802.04万，同比增长11.73%；净利润￥1597.40万，净利润率20.47%，同比增长40.57%。蜜思肤2023年上半年研发费用￥203.42万，费用率2.61%，同比增长1.10%；销售费用达￥1114.34万，费用率14.28%，同比增长25.41%；管理费用￥719.05万，费用率9.22%，同比增长1.96%。

从产品来看，常规护肤品是蜜思肤的主要销售品类，2023年上半年营收￥5094.27万，占比65.29%，同比增长9.78%；而其他化妆品2023年上半年营收￥2682.64万，占比34.38%，同比增长15.37%；其他业务实现营收￥25.13万，占比0.32%，同比增长43.77%。

图27.蜜思肤近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将蜜思肤的总营收作为其在榜单中的排名依据

28

孔凤春

￥4706.64万

杭州孔凤春化妆品股份有限公司（简称：孔凤春，872153.NQ）成立于1987年，该公司为中华人民共和国商务部认定的“中华老字号”企业，主要从事古典类和现代护肤类系列化妆品、儿童洗护类产品的研发、生产和销售。

孔凤春2023年上半年营收￥4706.64万，同比增长37.11%；净利润为￥111.79万，净利润率为2.38%。而孔凤春2023年上半年研发费用达￥173.81万，占比3.69%，同比增长395.45%；销售费用为￥1693.79万，费用率35.99%，同比增长63.50%；管理费用￥482.00万，费用率10.24%，同比增长9.55%。

图28.孔凤春近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将孔凤春的总营收作为其在榜单中的排名依据

29

益盛药业

￥3257.82万

吉林省集安益盛药业股份有限公司（简称：益盛药业，002566.SZ）成立于1997年06月，是一家集中成药的研发、生产、销售及中药材种植于一体的国家级高新技术企业。益盛药业依托长白山道地药材资源优势，建立了汉参种植、益盛药业、汉参产业园、汉参化妆品、益盛永泰蜂业、益盛包装等六大产业。其中，益盛药业化妆品板块拥有六大品牌：“奢莲”、“奢莲新漾”、“兰宜尔”、“菲露爱尔”、“海诗蒂娜”、“益盛汉参”，横跨护肤、彩妆、身体护理等领域，可满足不同消费者的多样需求。

益盛药业2023年上半年营收￥4.69亿，同比增长9.57%；净利润为￥4996.51万，净利润率10.64%，同比增长4.51%。而益盛药业2023年上半年研发费用达￥1056.04万，费用率2.25%，同比增长9.78%；销售费用达￥2.23亿，费用率47.56%，同比增长8.27%；管理费用达￥5145.17万，费用率10.96%，同比增长12.60%。

从业务来看，医药行业是益盛药业的第一大板块，2023年上半年实现营收为￥3.77亿，占比80.21%，同比增长7.17%，其核心单品为人参茎叶总皂苷胶囊等；其次是保健品及其他板块，2023年上半年实现营收￥5555.33万，占比11.83%，同比增长43.76%。营收排名第三的业务是化妆品行业，其2023上半年营收￥3257.82万，占比6.94%，同比减少14.58%。

图29.益盛药业近三年美妆&个护业绩变化（￥ 亿）

①此处将益盛药业的化妆品业务营收作为其在榜单中的排名依据

30

谢馥春

￥2513.45万

江苏谢馥春国妆股份有限公司（简称：谢馥春，834882.NQ）成立于2005年，该公司主要从事古典类、现代护肤类和清洁洗护系列化妆品的研发、生产和销售。谢馥春公司传承开发了传统胭脂水粉、香件头油系列及其品牌衍生产品，结合古典传统元素改进升级了古典系列产品，成功打造出单一品牌“谢馥春”。

谢馥春2023年上半年营收￥2513.45万，同比增长163.21%；净亏损为￥194.27万。而谢馥春2023年上半年研发费用达￥97.70万，占比3.89%，同比减少12.12%；销售费用为￥611.27万，费用率24.32%，同比增长7.00%；管理费用为￥798.45万，费用率31.77%，同比增长13.38%。

从产品来看，非遗类产品是谢馥春的主要品类，2023年上半年实现营收￥734.35万，占比29.22%，同比增长197.92%；其次是现代护肤类产品，2023年上半年营收￥731.54万，占比29.10%，同比增长89.62%；彩妆类产品实现营收￥600.74万，占比23.90%，同比增长270.05%。

图30.谢馥春近三年美妆&个护业绩变化（￥ 万）

①此处将谢馥春的总营收作为其在榜单中的排名依据

31

幸美股份

￥417.51万

广东幸美化妆品股份有限公司（简称：幸美股份，830929.NQ）成立于2010年，该公司主要从事护肤及彩妆的研发、生产与销售业务。幸美股份旗下拥有“植美村”、“泉润”、“安尚秀”、“法蕊”、“嬉妆纪”等品牌，同步推行日化线、电子商务等多渠道，以满足广大消费者日益增长的护肤需求。

幸美股份2023年上半年营收￥417.51万，同比减少69.45%；净亏损为￥21.90万。幸美股份2023年上半年销售费用￥102.34万，费用率24.51%，同比减少84.42%；管理费用为￥80.18万，费用率19.20%，同比减少77.78%。

图31. 幸美股份近三年美妆&个护业绩变化（￥ 万）

①此处将美易美妆的总营收作为其在榜单中的排名依据

|引用资料

[1] Photo by Matthew Henry from Burst；

[2] 半年报数据来自各大公司官网。

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原文标题:CosBeauty | 2023 H1中国美妆&个护品牌商业绩梳理